JPX日経インデックス400｜2016年度JPX400への採用・除外銘柄と株価の関係

週刊東洋経済という経済誌を読んでいたところ、JPX日経インデックス400というインデックス投信が採用する400銘柄が年に1回見直しされており、新たに採用される銘柄は株価が上がるといった記事がありました。

2016年度の400銘柄の見直しは既に8月5日に発表済みではあるのですが、もし東洋経済が書いている通りJPX400採用銘柄の株価が上がるのであれば、来年時期がきたらJPX400新採用の有力株を買っておけばいいじゃないか！！と誰しも思いますよね。

私もそう思った一人です。

そこでJPX400に関して詳しく調べるとともに、新規採用銘柄が本当に株価を上昇させているのか調査することにしました。

JPX日経インデックス400とは

まずは基礎知識から整理してみます。

JPX４００とは、東証１部、２部、ジャスダック、マザーズから厳格な選定基準を抜けて選ばれた400銘柄から構成される指数です。

採用は上場から3年以上が経つ企業が対象となっています。

以前は時価総額やROEといった指標ベースの選定だったので採用銘柄を予想しやすかったそうです。

しかし最近では、「より開かれた企業姿勢を取っている」などの定性的な判断も含まれるようになってきており、サプライズ採用なんてこともあるようです。

400の銘柄は不変ではなく、毎年8月上旬に入れ替えが行われます。

入れ替え銘柄が発表された後、8月31日に前日の終値をもとに新たな銘柄を含めて算出が開始されることになっています。（31日が休日の時には月内の最終営業日）

JPX400に採用されれば株価は上がると一般的に言われています。

インデックスをベンチマークとする機関投資家の買いにつながりやすく、証券市場からの注目度が高まるためです。

つまり一般の投資家もJPX400への採用・除外を判断材料として、売買をするだろうというのが定説であり、新規採用銘柄の株価は上がると推測されています。

それでは2016年度8月にJPX400に新規採用が発表された銘柄の動向はどうだったでしょうか？

2016年の新規採用は34銘柄で、8月5日JPX400採用の発表後の最初の終値を下表の通りまとめました。

なるほど34銘柄中で21銘柄が上昇、13銘柄が下降という結果になりました。株価が上がった銘柄の方が多いといえば多いのですが、jpx400採用＝確実に株価上昇というレベルではないようにも見えます。

【JPX400新規採用銘柄(騰落率の昇順)】

次にJPX400から除外された株式銘柄を見てみます。

除外は33銘柄あるのですが、うち5銘柄が株価下降、28銘柄が上昇という結果になり、意外と株価が下がった銘柄が無いことに気が付きます。

個別に見ればワコムなんて-17%と非常に大きな下げが出ていますが、ちょうど同じタイミングで業績下方修正を発表しているので、個別事情による下げであると判断できます。

【JPX400新規採用銘柄(騰落率の降順)】