ネットネット株の探し方|日本株式で割安株をスクリーニングした結果(2017年3月)

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ネットネット株とは、アメリカ人投資家の故・ベンジャミン・グレアム氏が提唱したバリュー投資法です。

毎月一定の条件でスクリーニングした株式銘柄から、ネットネット株に該当する割安株を探索し、投稿しています。

それではネットネット株探しを始めます。


ソーシャルレンディングCrowdcredit

ネットネット株は古典的なバリュー投資の方法ではありますが、現在も多くの人が参考に投資しています。

例えば、ネットネット株投資法を参考にしている有名な日本人投資家で「かぶ1000」さんという人がいて、彼はネットネット株を独自アレンジした手法を使って、元手40万円 → 2億5,000万円にまで増やした著名な投資家です。

そんなすごいネットネット株投資法を使って、私もお宝株を見つけたい!と考えるようになり、毎月この投稿で5銘柄ずつ調査しています。

ネットネット株とは究極のバリュー投資法

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まずはネットネット株について簡単におさらいします。

もし何度かこの月例投稿を読んだことがある人で理解できている人は、次の段落へ進んでください。

ネットネット株とは、アメリカ経済学者:ベンジャミン・グレアム氏が提唱した株式選定の手法です。

グレアム氏は「バリュー投資の父」とも呼ばれており、現代の投資の賢人:ウォーレン・バフェットの師匠でもあると言われるほどの偉大な投資家です。

グレアム氏が提唱したネットネット株の条件とは、

”現金等の流動資産から負債総額を引いた額の3分の2が時価総額より多い”

という条件を満たした銘柄を指します。

数式で表すと、

グレアムのネットネット株=(流動資産-総負債)×66.7%>時価総額

この数式が意味することですが、企業の純粋な資産に対して株価が大きく下回っている=割安である、ということです。

株価下落リスクが低く、安全域が大きいとみなすことができます。

かぶ1000さんがアレンジしたネットネット株

先にご紹介した日本の個人投資家「かぶ1000」さんは、グレアム氏のネットネット株をさらに厳しい基準でアレンジした現代版ネットネット株投資法を編み出しました。

現代版アレンジのネットネット株とは、

”在庫評価額を除いた正味流動資産に投資有価証券を加え、貸倒引当金や負債合計を引いた額が時価総額よりも多ければ割安とみなす”

というものです。

このブログでは、グレアム氏ではなく「かぶ1000」さんのアレンジ版ネットネット株投資法に基づき、バリュー株を探しています。

日本株式のネットネット株を探すぞ!

ネットネット株を探す際に、日本株を総当たりで調べるのは非効率なので、ある程度絞り込みを行います。

そこで、わたしが独自に割安株を示す指数を組み合わせ、スクリーニングを掛ける事にしています。

スクリーニングツールとして、楽天証券のマイページにあるスーパースクリーナーという機能を用いました。

スクリーニング条件

PBR:1倍以下
PER:15倍以下
予想配当利回り:2%以上
コンセンサスレーティング※:中立よりも高い

※コンセンサスレーティングとは・・・ブローカーアナリストによる5段階投資診断(5.強気、4.やや強気、3.中立、2.やや弱気、1.弱気)の平均スコア。

スクリーニング結果

上記のスクリーニング条件を使いスーパースクリーナーにかけた結果、44銘柄ほど抽出されました。

配当利回りの高い順に並べて、上位5社についてネットネット株の計算を進めました。

ただし過去の投稿で一度計算した企業は除きます。

電源開発 小森コーポレーション ナカバヤシ 鴻池運輸 SPK
流動資産
現金及び預金 107,777 40,130 7,079 26,886 4,212
受取手形、売掛金及び完成工事未収入金 95,534 18,395 9,579 47,806 8,416
(流動資産の)貸倒引当金 -26 -218 -1 -54 -15
その他資産
投資有価証券 0 16,952 0 10,583 332
(その他資産の)貸倒引当金 0 0 0 -186 -21
流動負債
流動負債合計 -282,034 -36,431 -19,902 -54,850 -5,275
判定
正味流動資産 -78,749 38,828 -3,245 30,185 7,649
時価総額 476,482 94,747 16,125 81,498 13,423
最終判定 × × × × ×

(単位:百万円)

上表のとおりネットネット株の最終判定の結果は全て×となりました!

今回もネットネット株に該当する銘柄は見つかりませんでしたし、「惜しい!」と言えるような企業もありませんね~。

米国大統領選挙でトランプ氏が勝ってから日本株式は全体的に上昇傾向のため、ネットネット株のようなバリュー投資は難しい時期なのかもしれません。

【先月までに計算したため、今回の対象から除外した株式銘柄】

  • 日産自動車
  • 伊藤忠商事
  • 三社電機製作所
  • 合同製鉄
  • イワキポンプ
  • コニカミノルタ
  • 住友重機械
  • 旭ダイヤモンド工業
  • 奥村組
  • ワキタ
  • フルサト工業
  • アイダエンジニア
  • 日本電技
  • 朝日工業社
  • 三井松島産業
  • パンチ工業
  • インテリックス
  • 英和
  • ペガサスミシン製造
  • ビジネスB太田昭和
  • 双日
  • 飯田グループHD
  • 岡部
  • ファルコHD
  • 東洋インキSC
  • ジェコス


以上、本日はここまで。

ネットネット株は今回もみつからず、残念!

それでは!

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